Ο Σίντνεϊ Σκοτ αποφάσισε να βγάλει τον εαυτό του από την κούρσα αρουραίων για επιχειρηματικά κεφάλαια και τώρα χαριτολογώντας δημοπρατεί τα γιλέκα του – ξεκινώντας από 500.000 δολάρια.
ο
Κινητήριες δυνάμεις
σόλο γενικός συνεργάτης
ανακοινώθηκε στο LinkedIn
αυτή την εβδομάδα που έκλεινε το ταμείο του fintech και βαθιάς τεχνολογίας
VC
των 5 εκατομμυρίων δολαρίων που ξεκίνησε το 2020, αποκαλώντας τα τελευταία τέσσερα χρόνια «άγρια βόλτα».
Μια υγιής
απόδοση
του πρώτου, μικρού του κεφαλαίου δεν ήταν αρκετή. Είπε στο TechCrunch ότι με τον αυξανόμενο ανταγωνισμό για κάτι που είναι, ουσιαστικά, ακόμα μικρός αριθμός συμφωνιών σκληρής τεχνολογίας και βαθιάς τεχνολογίας, συνειδητοποίησε ότι θα ήταν μια πρόκληση για μικρότερα κεφάλαια σαν τα δικά του.
«Αυτό δεν ήταν εύκολο, αλλά είναι η σωστή επιλογή για την τρέχουσα αγορά», είπε.
Ο Scott ευχαρίστησε επίσης ανθρώπους, όπως τον επιχειρηματία Julian Shapiro, τον νευροεπιστήμονα Milad Alucozai, τον Aravind Bharadwaj της Intel Capital, την Iris Sun της 500 Global και τον διευθύνοντα σύμβουλο της UpdateAI Josh Schachter, που στάθηκαν δίπλα του.
Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, συμμετείχε επίσης στην κατασκευή του πρώτου δικτύου επενδυτών AI και βαθιάς τεχνολογίας
Κύμα χειρός
σε συνεργασία με επενδυτές σε εταιρείες όπως η Nvidia, η M12, το Venture Fund της
Microsoft
, η Intel Capital και η First Round Capital.
Αυτή η διαδρομή περιελάμβανε περίπου δύο δωδεκάδες επενδύσεις σε εταιρείες όπως η SpaceX, η Rain AI, η xAI και η Atomic Semi. Το συνολικό χαρτοφυλάκιο απέδωσε πάνω από 30% καθαρό εσωτερικό ποσοστό απόδοσης, μια μέτρηση που μετρά τον ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης που θα δημιουργήσει μια επένδυση ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, δήλωσε ο Scott στο TechCrunch. Τριάντα τοις εκατό για ένα ταμείο σπόρων όπως αυτό είναι
θεωρείται στερεό IRR
επι
δόσεις
και ξεπερνά το συνολικό μέσο IRR βαθιάς τεχνολογίας, που είναι περίπου 26%, σύμφωνα με την Boston Consulting Group.
Πριν από πέντε χρόνια, όταν ο Scott είχε τη διατριβή για το ταμείο, ήταν ένας διαφορετικός κόσμος. Τότε οι περισσότεροι επενδυτές απέφευγαν τη σκληρή τεχνολογία και τη βαθιά τεχνολογία υπέρ του λογισμικού ως υπηρεσίας και του fintech, είπε.
Αυτό έγινε για διάφορους λόγους. Τα VCs μπορεί να έχουν μια νοοτροπία follow-the-crowd και το SaaS θεωρήθηκε περισσότερο ως ένα σίγουρο στοίχημα που κερδίζει χρήματα εκείνη την εποχή. Αλλά τα VC απέφευγαν επίσης τη βαθιά τεχνολογία επειδή οι επενδυτές πίστευαν – ίσως δικαίως – ότι απαιτούσε εκτεταμένο κεφάλαιο, μεγαλύτερους κύκλους ανάπτυξης και εξειδικευμένη τεχνογνωσία. Η βαθιά τεχνολογία συχνά περιλαμβάνει νέο υλικό, αλλά πάντα περιλαμβάνει την κατασκευή τεχνολογικών προϊόντων γύρω από την επιστημονική πρόοδο.
«Όπως είναι σοκαριστικό, αυτοί οι ίδιοι λόγοι είναι οι ακριβείς λόγοι για τους οποίους πολλές εταιρείες επενδύουν τώρα άμεσα στη βαθιά τεχνολογία, κάτι που είναι πολύ ειρωνικό, αλλά συνοδεύεται από την περιοχή», είπε ο Scott. «Όλοι επένδυαν σε γρήγορη κλίμακα, γρήγορη κυκλοφορία και είσοδο στην αγορά. Επρόκειτο να επενδύσουν σε αυτούς τους εξαιρετικά έξυπνους ανθρώπους που θα μετέτρεπαν τελικά το επιστημονικό έργο σε μια λειτουργική επιχείρηση μια μέρα».
Βλέπει τώρα επενδυτές fintech, οι οποίοι προηγουμένως τον απέρριπταν σε συμφωνίες πριν από ένα χρόνο, συγκεντρώνοντας κεφάλαια εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων που στοχεύουν συγκεκριμένα τη βαθιά τεχνολογία.
Αν και δεν κατονόμασε ονόματα, μερικά VC που είναι μεγάλα στη βαθιά τεχνολογία περιλαμβάνουν την Alumni Ventures, η οποία έκλεισε
τέταρτη βαθιά τεχνολογία
ειδικό ταμείο το 2023· Lux Capital, η οποία
συγκέντρωσε 1,15 δισεκατομμύρια δολάρια
Ταμείο βαθιάς τεχνολογίας το 2023. Η Playground Global, η οποία συγκέντρωσε πάνω από 400 εκατομμύρια δολάρια για τη βαθιά τεχνολογία το 2023. και η Two Sigma Ventures, η οποία συγκέντρωσε 400 εκατομμύρια δολάρια για τη βαθιά τεχνολογία το 2022 (και
Τα αρχεία της SEC δείχνουν
το 2024, συγκέντρωσε άλλο ένα ταμείο 500 εκατομμυρίων δολαρίων).
Η Deep
tech
αντιπροσωπεύει τώρα περίπου το 20% της συνολικής χρηματοδότησης επιχειρηματικών κεφαλαίων στις μέρες μας, από περίπου 10% πριν από μια δεκαετία. Και συγκεκριμένα, τα τελευταία πέντε χρόνια, «έχει γίνει ένας κύριος προορισμός για εταιρικά, επιχειρηματικά κεφάλαια, κρατικά επενδυτικά κεφάλαια και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια», σύμφωνα με πρόσφατη
Έκθεση Boston Consulting Group.
Ο Scott πιστεύει επίσης ότι πολλοί από αυτούς τους νεοφερμένους στην περιοχή προετοιμάζονται για «ένα τεράστιο μάτι μέσα σε τρία χρόνια» και η βιασύνη για επενδύσεις σε βαθιά τεχνολογία ήταν πολύ γρήγορη.
Όταν τα χρήματα εισρέουν σε περιορισμένο αριθμό συμφωνιών, ξεκινά ένας τυπικός κύκλος πληθωρισμού VC, όπου τα VC αυξάνουν τις τιμές που είναι διατεθειμένα να πληρώσουν για πονταρίσματα, στέλνοντας τις αποτιμήσεις υψηλότερες και καθιστώντας την περιοχή πιο ακριβή για όλους — απαγορευτικά για ένα μεμονωμένο ταμείο όπως του.
Σε μια εποχή που οι μεγάλες έξοδοι για startups έχουν περιοριστεί – χάρη στην κλειστή αγορά IPO και τον θάνατο του ενδιαφέροντος για τις SPACs – η βαθιά τεχνολογία έχει ακόμα τις επιτυχίες της σε
τομείς όπως η ρομποτική
ή τον κβαντικό υπολογισμό.
Είπε ότι δεν είναι επικίνδυνος για τα επιχειρηματικά κεφάλαια, γενικά, ή για τις εταιρείες σκληρής τεχνολογίας, αλλά αναμένει ότι θα υπάρξει ένα «φαινόμενο bullwhip» στις επενδύσεις σε βαθιά τεχνολογία όπου οι επενδυτές αρχικού σταδίου και οι VC θα βιαστούν να επαναλάβουν προηγούμενες ανακαλύψεις ή υψηλού προφίλ επιτυχίες, είπε ο Σκοτ.
Όπως συμβαίνει με το venture, προβλέπει ότι περισσότερα κεφάλαια θα προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων εκείνων με λιγότερη εξειδίκευση, και είπε ότι στη συνέχεια θα οδηγήσει σε αύξηση των startups βαθιάς τεχνολογίας. Ωστόσο, αυτό θα μπορούσε στη συνέχεια να δημιουργήσει μη ρεαλιστικές προσδοκίες και σημαντική πίεση στις νεοφυείς επιχειρήσεις να αποδώσουν, είπε. Και δεδομένου ότι οι κύκλοι συμβαίνουν συχνά στα επιχειρηματικά κεφάλαια, πιστεύει ότι το κλίμα των επενδυτών θα μπορούσε γρήγορα να γίνει αρνητικό εάν μετατοπιστούν οι συνθήκες της αγοράς.
«Δεδομένης της εξαιρετικά μικρής δεξαμενής ειδικών και κατασκευαστών, μαζί με τη φύση της σκληρής τεχνολογίας με ένταση κεφαλαίου, η φάση του πληθωρισμού αποτίμησης μπορεί να επιταχυνθεί, οδηγώντας γρήγορα τις αποτιμήσεις των startup», είπε ο Scott. «Αυτό επηρεάζει ολόκληρο το οικοσύστημα, προκαλώντας προβλήματα χρηματοδότησης, βραδύτερη ανάπτυξη και πιθανές διακοπές λειτουργίας, που μπορεί να μειώσουν περαιτέρω την εμπιστοσύνη των επενδυτών και να δημιουργήσουν έναν βρόχο αρνητικής ανάδρασης».
VIA:
techcrunch.com
0